可靠数据表明，美国经济将持续增长，同时EB-5的典型行业将有望在未来几年里表现良好。

寻求EB-5机遇的投资者依赖于美国政治和经济的稳定性。2008年的全球经济危机之后，投资者变得更加风险厌恶，在项目投资前也更关注全球实时动态。本文旨在帮助读者了解当前美国经济形势，预测近期趋势，并分析美国经济分析局如何衡量各行业的盈利能力。

艰难的开始

美国股市，和全球其他国家的股票市场一样， 由于担心中国经济减缓的潜在风险，在今年初均出师不利。但许多经济学家却认为，市场一开始就大跌是对中国经济增长正在缩水新闻的过度反应。值得注意的是，中国经济的国内生产总值(GDP)仍在增长。经济增长减缓指GDP增长率降低，这个增长率从每年大于十个百分点变成现在的大约每年七个百分点。相反，美国经济自1980年以来以每年2.6%的增长率稳步增长，仅在1984年的时候增长超过5%，当时总增长率达到7.3%。

如果中国官方的GDP数据是可靠的，那我们则有理由相信，此次“经济减缓”实际上是健康的，且随着人均GDP增长大于$8,000，并且经济结构从蓝领工作慢慢转向白领工作，中国很有可能维持这种“新常态”发展。当社会更趋稳定，人们的收入节节攀升，那么消费者便会想让他们的消费趋于稳定，从而储蓄更多，投资更多。这个结果意味着，中国在过去25年中经历的经济增长水平很难去维持，但这同样也标志着这个国家的经济正从一个发展中国家水平成长为一个发达国家水平。

相反，数据显示，美国购买中国商品持续超越美国对外出口整整四倍，这意味着中国商品在美国需求量远远超出美国商品在中国的需求量。虽然中国一直是首要的贸易合作伙伴，但是美国对中国的出口量仅仅只占总出口量的8%，这意味着美国经济并非全盘受到中国经济减缓的影响。

美国经济前景

最新的经济指标显示，美国经济实际上一直发展得很好。自2016年2月起，失业率仅4.9%，这被认为是“充分就业”。在2015，个人消费支出以3.1%的速度增长，而个人消费支出类的商品和服务的通货膨胀率仅仅维持在0.3%。GDP增长在2015年维持在一个正常的水平（大约2.5%），并且预计在接下来几年中保持积极的增长，虽然许多分析人士预测增长会有些低，今年大约在2.1%到2.5%之间。

纵观股票市场，标准普尔500指数（S&P 500）显示，该数值到2015年年终几乎没有变化(-0.69%)。然而这个数据可能有些误导我们，因为除了少数几个公司表现赶超市场平均水平，大部分公司的股票都跌得很厉害。股市进一步调整的风险和全球危机持续蔓延至2016年头几个星期，但是此危机有望在年内得以解决并恢复原状。事实上，股票市场正随油价一起恢复正常，在这10年中，油价一直处于最低点。考虑到这项数据，大部分经济学家和分析师都普遍认同美国在2016年步入衰退的风险是很低的。

再往前看，失业率预计维持在很低的数字，并且薪水预计同通货膨胀一起增加，这将帮助美国企业增加生产力。在2016年，我们同样希望美国联邦储备系统小幅提高利率（可能两次以上），即使是一个很小的增额也可以避免使经济受损。这项举措将对促进贷款和消费者储蓄非常有必要，但是如果做得太快，可能会对自2008年起一直处于恢复状态的房地产和建造行业产生负面效应。

对美国产业的分析

现在让我们看一看美国经济情况神秘面纱内的本质。当看到经济分析局发布的数据后，我们得以了解什么样的行业在收入和盈利能力方面增长最大。我们注意到在2008年至2012年期间（适用于此分析的最新时间段）最高收入增长是服装和皮革制造业以及同类产品，这些行业在每年平均大约有12%的增长率和税后8.8%的净利润。这一增长的合理性可能是由于消费者信心恢复之后增加消费而产生的。和此产业一起的还有第二产业，正在经历最高增长的行业有数据处理，网络出版和其它信息服务业，这个行业比其它排在首位行业还要大六倍，并且在每年同期有一个平均7.7%的收入增长和平均税后2%的利润率。收入增长居首位的五个行业请见下表：

考虑到各个行业正经历最大化的税后净利增长，我们注意到房地产行业在2008年至2012年在盈利方面有一个百分之760的利润增长，成为了毫无疑问的领头行业。这个行业正处在一个每年只有2%的增长中，这暗示了许多交易的价格增长极少。这主要是由房价降低，及其带动的卖空以及抵押品赎回权取消造成的。紧紧跟在房地产行业之后的是塑料制造业和橡胶制品，塑料制造业和橡胶制品税后同期利润从0.46%增长到5.57%，收入以2.25%的增长率增长。

最后，不考虑增长率，在同期保持最大盈利的行业非公司和企业管理莫属，其在平均5年中税后拥有货真价实的31%的净利润。此类行业同样每年收入增长超过5%，净利润增长3%.

毋庸置言，上述行业并非当今EB-5界的常规行业。放眼最常见的EB-5行业，如住房、高级生活设施和商业建筑建造等，我们可以发现，除建造业外，所有行业均有极好的表现，其年收入增长区间以平均1%到5%的年收入增长，此外，这些行业的利润也以每年将近30%的速度增长。详见下表：

观察这些数据时，你会发现虽然建筑行业的表现似乎有些不如人意，原因可能是这张表的数据有些过时，但你依然可以很清楚地看到，施工作业在美国已经有所回升。根据动态建设&智能指数观察数据，自2012年起，建筑类股票的表现在2015年年末将近翻了一倍。

总之，美国经济预测在2016年仍将会增长，虽然增长幅度较过去几年要低。典型的EB-5行业预计在接下来的几年中将会有良好表现，但其他行业同样也有机会利用此项目，与此同时，信誉良好的外国投资者在可预见的将来，将会在这个强劲、增长及稳定的经济中占据有利的投资地位。

Daniel B Lundy

Daniel B. Lundy is a Partner at Klasko Immigration Law Partners, LLP, where he practices almost exclusively in the EB-5 Program area. Mr. Lundy leads the Regional Center/Developer Team and the Compliance Team of the firm’s EB-5 practice and represents established Regional Centers, clients applying for regional center designation, and developers wishing to access foreign investor capital through the EB-5 program.

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